醫(yī)療指數(shù)基金有哪些?

　　如何選擇醫(yī)療指數(shù)基金?

　　一、醫(yī)藥的兩輪投資機(jī)會(huì)

　　醫(yī)藥行業(yè)在過(guò)去十年，經(jīng)歷了兩輪“低估—高估”。

　　第一輪：2012-2015年

　　第一輪是2012年，當(dāng)時(shí)也是一輪熊市。醫(yī)藥行業(yè)下跌后，估值也創(chuàng)下了歷史最低值：大約25倍市盈率。之后從2012年到2015年，長(zhǎng)達(dá)3年的時(shí)間里，醫(yī)藥行業(yè)走了一輪大牛市。并在2015年上半年到了高估泡沫階段。不過(guò)2015年牛市，醫(yī)藥估值實(shí)在太高。之后從2015年中開始，一直到2018年底，醫(yī)藥行業(yè)近乎腰斬，跌去了一半。

　　第二輪：2018年底-2020年

　　在2018年底，加上當(dāng)時(shí)醫(yī)藥行業(yè)帶量采購(gòu)政策的調(diào)整，醫(yī)藥行業(yè)遭遇黑天鵝，整體再次進(jìn)入到低估區(qū)域。低估程度跟2012年類似，也是25倍上下的市盈率。2019年一季度，醫(yī)藥行業(yè)跟隨市場(chǎng)上漲。到2019年5、6月份，市場(chǎng)短期下跌，醫(yī)藥行業(yè)也短暫的出現(xiàn)了低估機(jī)會(huì)。到了2019年四季度，市場(chǎng)回暖，加上年后的疫情爆發(fā)，帶動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)短期大漲，進(jìn)入到高估區(qū)域。 其實(shí)正常情況下，低估到高估應(yīng)該是像2012-2015年這樣，前后大約會(huì)經(jīng)歷3年左右的時(shí)間。但現(xiàn)在，只用了一年多就從低估進(jìn)入到了高估，也是因?yàn)橛龅搅颂厥獾那闆r。不同投資者開始投資的時(shí)間不同，大部分朋友的這一輪醫(yī)藥100的投資收益，大概率在30%-40%左右。后面，醫(yī)藥還會(huì)有投資機(jī)會(huì)的。

　　二、醫(yī)藥指數(shù)基金的挑選

　　最初挑選醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)基金的時(shí)候，規(guī)模比較大的醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)基金，有三個(gè)選擇：300醫(yī)藥、全指醫(yī)藥、醫(yī)藥100 。

　　300醫(yī)藥其實(shí)業(yè)績(jī)最好，也比較穩(wěn)定，醫(yī)藥行業(yè)大盤股的盈利能力比行業(yè)平均要更強(qiáng)。全指醫(yī)藥大中小盤都有。這兩個(gè)指數(shù)，都是市值加權(quán)，也就是哪個(gè)股票規(guī)模大，它的占比就會(huì)高。

　　醫(yī)藥100指數(shù)的成分股跟300醫(yī)藥指數(shù)的成分股重合比較大，但醫(yī)藥100不是市值加權(quán)的，而是采用了等權(quán)重策略。等權(quán)重策略，就是說(shuō)每個(gè)股票的配置比例都是相同的。

　　不同的策略，漲跌的特點(diǎn)會(huì)有區(qū)別。比如說(shuō)，價(jià)值和低波動(dòng)，這兩個(gè)策略是熊市策略，也就意味著整體的波動(dòng)會(huì)更小。等權(quán)重，則是標(biāo)準(zhǔn)的牛市策略，也就意味著彈性比較大。

　　2015年牛市，300醫(yī)藥上漲36%，醫(yī)藥100上漲58%。2020年，300醫(yī)藥上漲6%，醫(yī)藥100上漲17%。

　　如果我們?cè)?016年的時(shí)候，觀察幾個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期漲幅，會(huì)發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥100的長(zhǎng)期收益最高。但這并不是沒(méi)有代價(jià)的。下跌的時(shí)候，醫(yī)藥100跌幅會(huì)更大。2018年，300醫(yī)藥下跌21%，而醫(yī)藥100下跌27%。等權(quán)重是一把雙刃劍。

　　不過(guò)相對(duì)于定投來(lái)說(shuō)，在收益差不多的情況下，我們會(huì)喜歡波動(dòng)大一些的。這樣，更容易出現(xiàn)低估機(jī)會(huì)，所以最后選了醫(yī)藥100�？春冕t(yī)藥100，則有兩個(gè)選擇。一個(gè)是國(guó)聯(lián)安醫(yī)藥100，一個(gè)是天弘醫(yī)藥100。相比來(lái)說(shuō)，國(guó)聯(lián)安的醫(yī)藥100誕生更早，但基金費(fèi)率比較高，管理費(fèi)率0.8%/年，而天弘醫(yī)藥100費(fèi)率0.5%/年，跟一般指數(shù)基金相似。最后選擇了費(fèi)率更低的天弘醫(yī)藥100。