銅觀點(diǎn)：消費(fèi)弱改善，銅價(jià)震蕩止跌。

　　(1)美國(guó)1月新屋開(kāi)工總數(shù)年化130.9萬(wàn)戶，預(yù)期136.0萬(wàn)戶，前值138.2萬(wàn)戶。美國(guó)1月?tīng)I(yíng)建許可總數(shù)133.9萬(wàn)戶，預(yù)期135萬(wàn)戶，前值133萬(wàn)戶。

　　(2)美聯(lián)儲(chǔ)梅斯特：如果通脹風(fēng)險(xiǎn)成為現(xiàn)實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)便可能需要繼續(xù)提高利率，甚至如果條件允許，美聯(lián)儲(chǔ)可以加快加息步伐。

　　(3)2023年1月份全國(guó)精銅桿總產(chǎn)量為42.61萬(wàn)噸，其中華東地區(qū)產(chǎn)量為28.14萬(wàn)噸，開(kāi)工率為35.66%;華南地區(qū)產(chǎn)量6.56萬(wàn)噸，開(kāi)工率為33.93%。

　　(4)現(xiàn)貨方面，上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水-70元-升水-30元，均升水-50元，環(huán)比回落110元;2月13日銅社庫(kù)較上周五增加0.34萬(wàn)噸，至31.63萬(wàn)噸，2月16日廣東地區(qū)環(huán)比增加0.14萬(wàn)噸，至5.90萬(wàn)噸;2月16日上海電解銅現(xiàn)貨和光亮銅價(jià)差1582元，環(huán)比減少212元。

　　邏輯：宏觀面上，1月美國(guó)非農(nóng)新增就業(yè)超預(yù)期回升，估計(jì)這對(duì)美元會(huì)有一些支撐，對(duì)銅價(jià)來(lái)說(shuō)仍略有壓力。供需面來(lái)看，供需均回升，銅價(jià)調(diào)整后，初端開(kāi)工明顯改善，并且現(xiàn)貨升水穩(wěn)步抬升(周四升水回落主要是因?yàn)镃U2/3月差原因)，銅累庫(kù)節(jié)奏放緩，這說(shuō)明供需略有改善。中短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期和消費(fèi)改善預(yù)期兌現(xiàn)還需要時(shí)間，估計(jì)要等到3月上旬才能逐步證實(shí)，預(yù)計(jì)在這之前銅價(jià)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)。