9月23日，中國領(lǐng)先且增長最快的零食飲料零售企業(yè)——福建萬辰生物科技集團股份有限公司（下稱“萬辰集團”），正式向香港聯(lián)合交易所遞交上市申請，擬在主板掛牌上市。

　　據(jù)招股書披露，萬辰集團憑借其獨特的商業(yè)模式和高效的運營體系，已在中國零食飲料市場占據(jù)領(lǐng)先地位。根據(jù)灼識咨詢的資料，按2024年商品交易總額（GMV）計算，“好想來”不僅是中國零食飲料零售品牌第一，也是全國首個門店數(shù)量突破10，000家的量販零食品牌。

　　在零售業(yè)的競爭中，供應(yīng)鏈效率是決定成敗的核心命脈。萬辰集團通過構(gòu)建一個高效、可擴展且一體化的供應(yīng)鏈體系，不僅支撐了其全國萬店網(wǎng)絡(luò)的高速迭代，更塑造了其“高質(zhì)價比”的品牌心智，為消費者和加盟商創(chuàng)造了巨大價值。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)亮眼，增長勢頭強勁

　　在消費市場深刻變革的背景下，萬辰集團展現(xiàn)出了強勁的增長潛力。據(jù)招股書顯示，集團總收入從2023年的人民幣93.0億元增長至2024年的人民幣323.3億元，同比增長247.9%。2024年，集團GMV達人民幣426億元，較2023年同比增長282%，增速領(lǐng)跑行業(yè)。盈利能力方面，集團2024年經(jīng)調(diào)整凈利潤達人民幣8.2億元。

　　進入2025年，增長勢頭繼續(xù)延續(xù)。截至2025年6月30日止的六個月內(nèi)，集團收入達人民幣225.8億元，同比增長106.9%，經(jīng)調(diào)整凈利潤更是高達人民幣9.2億元。

　　共贏的商業(yè)飛輪，驅(qū)動可持續(xù)增長

　　據(jù)萬辰招股書顯示，驅(qū)動萬辰集團增長的核心引擎——是一個由五大要素構(gòu)成的良性循環(huán)“增長飛輪”。這一模式不僅是其商業(yè)戰(zhàn)略的核心，更是實現(xiàn)消費者、加盟商、供應(yīng)商與公司多方共贏局面的關(guān)鍵。

　　據(jù)介紹，飛輪的起點是門店網(wǎng)絡(luò)的擴張，這為規(guī)�；�采購提供了基礎(chǔ)，從而提升了與上游供應(yīng)商的議價能力。強大的議價能力和高效的直采模式，使得集團能夠提供高質(zhì)價比的產(chǎn)品，將成本優(yōu)勢直接讓利給消費者。物美價廉的產(chǎn)品和愉悅的購物體驗為消費者帶來了更大價值，從而建立了龐大且忠實的會員群體。最終，強大的品牌力和穩(wěn)健的門店盈利模式吸引了更多優(yōu)質(zhì)加盟商建立長期合作關(guān)系，進一步推動了門店網(wǎng)絡(luò)的擴張，形成了一個自我強化的增長閉環(huán)。

　　這一飛輪由數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施、深刻的消費者洞察和高效的運營能力這三大核心要素持續(xù)賦能，確保了整個生態(tài)系統(tǒng)的協(xié)同與高效，最終實現(xiàn)了所有參與方的價值共創(chuàng)與共享。

　　萬辰集團擁有超過200人的專業(yè)采購團隊，結(jié)合自主研發(fā)的數(shù)字化選品系統(tǒng)，對海量SKU進行篩選，最終形成超4000個SKU的全國產(chǎn)品池，單店精選1800-2200個SKU。這一策略既保證了產(chǎn)品的豐富度，又避免了傳統(tǒng)商超的臃腫，維持了高效運營。

　　更重要的是，集團保持著極高的上新頻率，2025年上半年平均每月推出約250個新SKU，確保了產(chǎn)品的新鮮感和對市場潮流的快速響應(yīng)。招股書顯示，約27%的SKU在傳統(tǒng)零售渠道并不常見，為消費者帶來了獨家和新奇的購物體驗。

　　規(guī)模與效率構(gòu)筑核心護城河

　　萬辰集團的成功，還源于其對“規(guī)模”與“效率”的極致追求，并由此構(gòu)建起核心的競爭壁壘。

　　據(jù)招股書顯示，集團近95%的商品直接從品牌廠商采購，徹底砍掉了中間環(huán)節(jié)，極大地降低了采購成本。憑借超過15，000家門店的龐大采購規(guī)模，集團在與上游供應(yīng)商談判時擁有強大的議價能力，能夠獲得更具競爭力的價格。這種模式不僅讓利于消費者——零售價比傳統(tǒng)商超低20-30%，也為加盟商保證了健康的利潤空間，還能夠讓供應(yīng)商有機會更快捷的了解終端市場銷售情況，形成了多方共贏的局面。

　　為匹配龐大的門店網(wǎng)絡(luò)，萬辰集團戰(zhàn)略性地布局了覆蓋全國的倉儲物流體系。截至2025年6月30日，集團運營著51個常溫倉和13個冷鏈倉，總面積達96萬平方米。

　　科學選址，縮短配送半徑： 倉庫選址與門店拓展策略協(xié)同，確保門店與倉庫的平均距離控制在124公里內(nèi)，為“T+1”（次日達）的高效配送提供了保障。

　　輕資產(chǎn)運營，保持高度靈活性： 大多數(shù)倉庫采用彈性租賃的輕資產(chǎn)模式，使其能夠根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展靈活調(diào)整，快速響應(yīng)市場變化，有效支持常溫及冷鏈商品的全國配送。

　　技術(shù)賦能，提升物流智能： 自主研發(fā)的倉儲管理系統(tǒng)（WMS）和運輸管理系統(tǒng)（TMS）等數(shù)字化工具，實現(xiàn)了從入庫、分揀到配送的全流程實時監(jiān)控和智能調(diào)度。路線優(yōu)化算法等先進技術(shù)的應(yīng)用，顯著降低了物流成本，提高了履約時效。

　　憑借這一強大的供應(yīng)鏈體系，萬辰集團在2025年8月的訂單滿足率超過99%，遠高于行業(yè)平均水平。高效的履約能力不僅保障了門店貨品的穩(wěn)定供應(yīng)，也最大化地提升了庫存周轉(zhuǎn)效率，成為其在激烈市場競爭中的核心優(yōu)勢。

　　此次赴港上市，萬辰集團計劃將募集資金用于進一步擴張和升級門店網(wǎng)絡(luò)、持續(xù)豐富產(chǎn)品組合、提升倉儲物流效率及升級數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施等。展望未來，隨著資本的助力，萬辰集團將繼續(xù)鞏固其在中國零食飲料零售行業(yè)的領(lǐng)導地位，并有望將其成功的“硬折扣”模式拓展至更廣闊的快消品市場，為全球投資者帶來長期價值回報。

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