貼現(xiàn)債券別稱“貼息債券”，指期限比較短的折現(xiàn)債券，投資者購買的在票面上不要求利率，發(fā)行時(shí)按某一折扣率，以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)仍按面額償還本金的債券而不另付利息。從利息支付方式來看，貼現(xiàn)國債以低于面額的價(jià)格發(fā)行，可以看作是利息預(yù)付，因而又可稱為利息預(yù)付債券、貼水債券。

　　貼現(xiàn)債券有哪些特點(diǎn)?

　　1、利息在發(fā)行時(shí)即從投資額中扣除而先付給投資者，投資者購買這種債券就是希望先收入利息，而發(fā)行者采取先付利息的方式，就是為了盡快籌集資金。

　　2、貼現(xiàn)債券因?yàn)闆]有票面利率，投資者不能考慮利用利息再投資。

　　3、貼現(xiàn)債券與付息債券相比其價(jià)格波動幅度對收益率會有較大關(guān)系。

　　貼現(xiàn)債券的優(yōu)缺點(diǎn)

　　1、優(yōu)點(diǎn)：購買貼現(xiàn)債券有利于投資者利用再投資效果增加資產(chǎn)運(yùn)營的價(jià)值。

　　①貼現(xiàn)債券是以較低的價(jià)格購買高面額的債券，以及預(yù)定付息的原因，相比附息債券來說投資者無形中就節(jié)省了一部分投資，節(jié)省部分可以用來再投資，增加資產(chǎn)運(yùn)營的價(jià)值。

　　②即使存在收益率、期限相同的貼現(xiàn)債券和附息債券，在債券面額都是100元的情況下，受投資者資金額的限制，購買貼現(xiàn)債券也比較合算，因?yàn)樯倭抠Y金擁有者也可進(jìn)入市場，也能取得同樣收益率。

　�、劾�用短期貼現(xiàn)債券進(jìn)行的抵押貸款成本比使用相同期限的附息債券要小。

　　2、缺點(diǎn)：中長期資金市場的利率走勢較難判斷，而貼現(xiàn)債券的收益是在發(fā)行時(shí)就固定的，如果做中長期的貼現(xiàn)債券，萬一利率出現(xiàn)了意想不到的變化，對投資者或發(fā)行人都會產(chǎn)生不利的后果，所以中長期貼現(xiàn)債券很少使用。